Stellantis reconhece 22 bilhões de euros em imparidades em 2025

A migração para o carro 100% elétrico está em andamento, mas segue em um ritmo menor do que boa parte do setor projetava. Para grupos como a Stellantis - que estruturaram o negócio esperando uma eletrificação mais rápida -, esse descompasso entre previsão e realidade já virou um problema bem tangível.

O que significa o reconhecimento de 22 bilhões de euros

Nesse contexto entram os cerca de 22 bilhões de euros que a Stellantis registrou nas demonstrações financeiras de 2025. Esse valor não “sumiu” de um ano para o outro: trata-se do reconhecimento de imparidades (perdas por redução ao valor recuperável).

Na prática, a empresa admitiu que investimentos realizados nos últimos anos - principalmente em plataformas elétricas, cadeia de suprimentos e projetos que acabaram cancelados - não devem mais entregar o retorno calculado inicialmente. Em outras palavras, ativos que antes tinham um valor mais alto no papel passaram a valer menos, e o ajuste foi contabilizado de uma vez só.

Reestruturação em 2025 e efeitos imediatos

A reestruturação anunciada em 2025 aparece como uma tentativa de recolocar a estratégia nos trilhos. O pacote inclui um investimento recorde de 13 bilhões de dólares nos EUA, a chegada de novos modelos com diferentes tipos de motorização e o encerramento de iniciativas que perderam a lógica econômica - como a Ram 1500 elétrica.

Os primeiros efeitos operacionais já começaram a aparecer: no segundo semestre de 2025, as vendas avançaram 11%, chegando a 2,8 milhões de unidades. Ainda assim, o custo da mudança de direção foi alto e bateu diretamente no resultado, incluindo a suspensão do pagamento de dividendos.

De onde vêm esses encargos?

De acordo com o comunicado da Stellantis, a parcela mais relevante - 14,7 bilhões de euros - está ligada, entre outros fatores, ao realinhamento dos planos de produto. Isso inclui o cancelamento de vários modelos e ajustes nos volumes dos modelos 100% elétricos já em produção, que agora devem ficar abaixo do que havia sido projetado. Essas revisões também reduziram o valor de fábricas e geraram multas e indenizações a fornecedores por descumprimento de contratos.

Outra fatia, de 2,1 bilhões de euros, está associada ao redimensionamento da cadeia de suprimentos de veículos elétricos. A conta envolve o fechamento ou a redução de fábricas de baterias, incluindo a venda da participação de 49% da Stellantis na NextStar Energy para a parceira LG Energy Solution.

Já os outros 5,4 bilhões de euros se relacionam a problemas de gestão e garantias - o que abrange futuras reparações, questões de qualidade e indenizações ligadas a cortes de pessoal na Europa.

Aposta em elétricos da Stellantis é recalibrada

Apesar do tamanho do ajuste, a empresa reforçou que quer continuar a liderar no segmento de elétricos, porém com uma ambição mais alinhada ao que o mercado efetivamente absorve - e não ao que a oferta tentava impor: “Nos últimos cinco anos, a Stellantis tornou-se líder em veículos elétricos e vai continuar na vanguarda do seu desenvolvimento. Esta jornada prossegue num ritmo que precisa de ser guiado pela procura, e não por imposições. Estamos comprometidos em oferecer liberdade de escolha, inclusive para clientes cujos estilos de vida e necessidades tornam os veículos híbridos e de combustão interna a solução ideal.”

Projeções para o 2º semestre de 2025 e mudança na liderança

Dentro desse cenário, a Stellantis estima encerrar a segunda metade de 2025 com um prejuízo entre 19 bilhões de euros e 21 bilhões de euros, ao mesmo tempo em que projeta receitas líquidas entre 78 e 80 bilhões de euros - uma alta entre 8% e 11% em comparação ao segundo semestre de 2024.

Antonio Filosa, diretor-executivo da Stellantis, afirmou: “Os valores anunciados refletem o custo de superestimarmos o ritmo da transição energética, distanciando-nos das necessidades e desejos reais dos compradores. Refletem também impactos da má execução operacional anterior, cujos efeitos estão a ser corrigidos pela nova equipa.”

Filosa assumiu o comando do grupo em junho de 2025, no lugar de Carlos Tavares, que deixou o cargo em dezembro de 2024. O novo Plano Estratégico será apresentado no dia 21 de maio, durante o Investor Day.